¿Qué fue la crisis de 2008 y por qué contribuyó al nacimiento de Bitcoin?

Tal vez eras muy joven y no lo recuerdas, pero en 2008 se produjo una de las crisis financieras más graves de todos los tiempos. A principios de la década de los 2000, los precios de las viviendas en Estados Unidos y otros países aumentaron de forma significativa, producto de las bajas tasas de interés y de la creencia de que las viviendas serían cada vez más costosas. Los bancos comenzaron a otorgar masivamente préstamos de alto riesgo conocidos como “subprime”, proponiendo términos más laxos pero mayores tasas de interés.

La receta para el desastre se acentuó cuando los precios de las viviendas comenzaron a bajar y las tasas de interés a subir. Como resultado, los clientes que contrataron las hipotecas subprime –a muchas personas se les concedían los préstamos incluso con documentación incompleta o retrasos en su historial crediticio– no pudieron afrontar sus pagos y los incumplimientos comenzaron a dispararse. Esto se tradujo en un efecto bola de nieve y muchas entidades financieras que habían prestado dinero a los bancos se vieron afectadas.     

La crisis financiera de 2008 puede describirse como una crisis de “boom-bust”. Citando a Diego Giacomini, autor de “La Revolución de la Libertad” (pág. 276):

“Los Bancos centrales bajan espuriamente el tipo de interés y crean crédito artificial sin respaldo de ahorro genuino. Al mismo tiempo, compran bonos del tesoro financiando políticas públicas activas y expansivas. Estos bonos se acumulan en sus activos a cambio de expansiones de la base monetaria en el pasivo. Se crea una burbuja basada en la mala inversión y el sobreconsumo, que se refuerza a su vez con otra burbuja de activos financieros que da lugar a un efecto de riqueza momentáneo y artificial, lo cual retroalimenta el aumento del consumo y la inversión. Todo esto repercute macroeconómicamente en un aumento artificial del nivel de actividad y empleo (boom) que, con el tiempo, será seguido de una crisis deflacionaria endógena (bust), que es la corrección del mercado a todos los desequilibrios previos.

Mucha gente denomina estas crisis como ‘crisis recurrentes del capitalismo’, lo cual es curioso, pues también sucedían cuando no había capitalismo. Estas crisis son siempre de origen monetario y son consecuencia de la creación artificial de dinero.”

Lo que Giacomini brillantemente explica es que, antes de este tipo de crisis, la gente tiene la sensación de disfrutar de un período de crecimiento económico robusto, pero resulta que las decisiones de las personas sobre cómo distribuir su consumo y ahorro no se transfieren correctamente hacia los empresarios –la tasa de interés juega un papel clave para la transferencia de dicha información-. Acto seguido los bancos comienzan a ofrecer créditos con extrema facilidad, y tanto los usuarios como múltiples entidades financieras se endeudan masivamente. Al final, la burbuja estalla, arrancan los graves problemas de liquidez y esto lleva a una brutal recesión.

Y así fue… la burbuja estalló el 15 de septiembre de 2008 con la quiebra de Lehman Brothers, entidad que en ese entonces era el cuarto mayor banco de inversión en los Estados Unidos. Esto generó una brutal crisis de confianza, un agujero de más de 639.000 millones de dólares y la mayor caída económica estadounidense desde la crisis de 1929, conocida también como “La Gran Depresión”. En Estados Unidos, se estima que la tasa de desempleo era del 4.6% en 2007, y durante la crisis esta cifra aumentó hasta alcanzar su punto álgido en octubre de 2009, cuando tocó el 10% –datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de USA (Bureau of Labor Statistics)-. Por su parte, la tasa de pobreza era del 12.5% en 2007, y para 2010 esta cifra se había elevado a 15.1% –datos de la Oficina del Censo de USA (United States Census Bureau). Como es lógico, esta caída en la actividad se trasladó rápidamente al resto del mundo.  

Podría pensarse que aquella crisis enseñó a los inversionistas la importancia de comprender realmente los productos financieros complejos y sus riesgos, pero la gente suele tener memoria corta y por ello nunca está de más retrotraerse a acontecimientos trascendentales y analizar qué ocurrió. Para los políticos es muy fácil pedirle a la gente que confíen ciegamente en el sistema bancario y financiero, cuando lo cierto es que las crisis “boom-bust” son recurrentes debido a la creación artificial de dinero y los riesgos mal gestionados, dos aspectos intrínsecos al sistema financiero actual.      

No obstante, la acción humana acaba imponiéndose a las excentricidades de los burócratas, pues Bitcoin fue concebido como una respuesta directa a la crisis de 2008, proponiendo un esquema financiero descentralizado y fuera de las manos de los gobiernos y las grandes corporaciones. En una lista de correos liberada el 31 de Octubre de 2008, un individuo o grupo de individuos, bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto, compartió el white paper titulado “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”, el cual allanó el camino para el desarrollo de otras criptomonedas y más innovación en el mundo de las finanzas. Sus principios fundamentales fueron 0 dependencia de una autoridad central, la verificación pública de las transacciones gracias a Blockchain y el uso de la criptografía –la ciencia que diseña procedimientos para el cifrado de información confidencial-.         

El resto es historia.

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